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银行理财产品设计大比拼,从费率开始

作者: 2021-05-10 我要评论

作者:徐晓翔随着工行理财、建行理财、交行理财等银行理财子公司开业的批准,类似于公募基金的银行理财产品层出不穷。但由于开业步伐较快,银行理财产品设计在一定程度上仍...

作者:徐晓翔

随着工行理财、建行理财、交行理财等银行理财子公司开业的批准,类似于公募基金的银行理财产品层出不穷。但由于开业步伐较快,银行理财产品设计在一定程度上仍处于混乱阶段,门槛、费率等关键指标差异较大。对于投资者来说,这可能是一个四处逛逛的好时机。

从分类上看,目前市面上的产品大致可以分为五类:被监管和特赦的老产品限量发售;基于商品的银行理财产品7*24小时发售;定开产品也很受欢迎,因为他们会约定最低持有期限和业绩基准;长期封闭式理财产品通常配置非标准,受到因期限利差影响而对流动性不敏感的投资者的喜爱;没有预期回报的纯净值产品,无论门槛和创新特性如何,都很难提高。

WIND数据显示,截至2019年6月底,共有5349种净值理财产品。其中,6月份新增343种净值理财产品。

边肖根据公开信息整理了几家国有股份制银行的理财产品,摘录了其中的一些亮点如下。警惕的官员指出了不完整的公共信息和边肖的误判!

1元门槛的利弊

6月6日,工行理财发布了第一批完全符合新资产管理规定要求的理财产品,认购门槛均为1元人民币。按照五大公募产品的规范,所有产品的风险等级均为3级(中度风险),涉及固定收益、股权、量化、跨境多市场复合投资等领域。其中两个产品封闭,最短周期736天,比传统产品长。

表1:工行6月6日销售5款新产品

来源:银行官网公共信息

在新资产管理条例的过渡期内,已经看到一些银行理财产品将投资门槛从5万元降低到1万元。子公司时代,银行理财完全用公款拉平,1元开始投资。

之前银行理财投诉的监管不公被拉平,但规模并没有像预期的那样增加。相反,相比之前发行的老产品,1元门槛的银行理财并不理想。当然,这是净值发售、降低门槛、子公司与母行分离等多维因素的结果。很难判断投资门槛的优劣。不过,回过头来看资产管理新规之前,在公募基金行业,数百亿的基金中,哪一只是意外;在银行界,1000亿元的规模被认为是规模。

截至发稿时,边肖还没有看到1元的公募产品,这是其他金融子公司发行的门槛,一般停留在1万、5万的起步价。

超额绩效薪酬的比例没有行业标准

在新的资产管理规定打破公正赎回要求的背景下,理财产品销售过程中严禁使用“预期收益”字样。因此,在过渡时期,银行理财产品习惯使用“业绩比较基准”而不是预期收益。

当然,监管部门对银行的销售渠道也有严格的要求。他们必须告诉投资者“业绩比较基准是提取超额业绩报酬(浮动管理费)的依据,不代表未来的投资收益”,让投资者自行判断产品风险。

目前超额业绩奖励没有行业标准,大部分银行的大部分产品不会为了“推广”或维护客户关系而真正提取超额业绩奖励,尤其是最接近老产品的定开理财产品。然而,边肖也发现,大多数理财产品只有约定的超额业绩

资产管理新规公布之初,银行理财同行开玩笑说,哦,以后还可以收认购、申购、赎回费吗?但实际上,在6月份发售的理财产品中,边肖只发现了一款产品有这样的追求,那就是招商银行发行的“瑞远”系列理财产品。

“瑞远”作为招商银行的明星理财产品,分为“平衡”和“稳健”两大产品线,专注于低风险、高回报。与其他理财产品相比,该系列产品由于明星效应和品牌效应,在手续费的设计上更接近公募基金。

以“瑞远-稳健”系列理财计划为例,产品运营模式为3年封闭式净值型。第一期产品于2013年初发布,至今已发行28期。根据目前仍然存在的产品的公开信息,瑞远稳健系列产品的手续费由固定管理费、超额业绩奖励、认购费、销售费、赎回费、托管费组成。固定管理费0.4%,订阅费1%,销售费0.4%,托管费0.12%,合计1.92%。此外,超过绩效基准的部分将收取10%的超额绩效奖励。赎回时,将根据不同的持有期收取0.5%的费用

、1%不等的赎回费用。高额的手续费在市场上众多产品中已属罕见,1%的认购费更是只此一家。

在公募基金的互金渠道都认购费(申购费)打折的情况下,银行理财确实基本放弃了在申购或认购环节收费的幻想。

手续费大促销,能不收的都不收了

整体来看,在手续费方面,大部分银行的大部分理财都没有招商银行“睿远”系列产品的勇气和底气,在迎接资管新规过渡期结束的关键时刻,各种费率都是能让则让,能不收先不收,以后再说。

表4:部分商业银行手续费情况概览

注:仅在可查的产品中取最低、最高值形成区间,并没有进行精确统计。

来源:银行官网公开资料

创新不断,科创板是当前最火发售主题

6月27日,科创板第一只股票华兴源创迎来网上网下申购日。而在科创打新这件事上,商业银行也不甘落后,争相为给客户提供收益相对稳健、低门槛参与科创板的投资机会。

6月20日,邮储银行率先推出两款配置科创板打新基金的理财产品——“邮银财富·债券163期”和“邮银财富·债券205期”人民币理财产品。这两款理财产品业绩比较基准分别为3.7%和3.8%,认购起点为个人高净值客户1万元,机构客户100万元。

6月24日,中国银行也推出科创打新主题理财产品——中银策略·智富2019005期,为18个月期的混合类封闭式净值型公募产品。业绩比较基准4.65%(年化),起购金额1万元。

商业银行庞大的网点渠道优势下,理财产品必须呈现“超市货架模式”才能满足广大客群随处可及、随手可得的高度便捷性需求。因此,时时捕捉市场热点,并第一时间发出紧贴热点的理财产品以便在银行零售大战中获得一个个小战斗的胜利,是银行理财诞生之初就没有停歇的努力。

用新闻工作者的热情进行理财产品设计,还要确保收益稳健,法律文本严谨,至少不能被起诉刚性兑付,确实挑战不小。

篇幅所限,每只产品的信息交代都不够完整,此文不足以作为投资依据,投资需谨慎,详见说明书。

来源:资管云

原标题:银行理财产品设计大比拼,从费率开始

最新更新时间:07/03 14:52

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